四十年前，我曾為世界銀行(World Bank)做印度經(jīng)濟研究工作。
自那時起，印度就成為了一個讓我魂牽夢繞的地方。
這個貧窮大國維持充滿活力的民主政體的能力，一直被譽為世界政治奇跡之一。
然而，其經(jīng)濟表現(xiàn)卻并不盡如人意。雖然自1991年危機以來，印度的政策和經(jīng)濟表現(xiàn)都有所改善，
但政治經(jīng)濟發(fā)展不平衡的狀況依然沒有改變。盡管如此，印度如今已成為世界增長最快的大型經(jīng)濟體。
那么，印度的未來將是什么樣呢？
帶著這個問題，我最近幾天造訪了新德里。很難判斷印度當前經(jīng)濟表現(xiàn)和政策方面正在發(fā)生什么。
但我得出了4項結(jié)論。首先，印度總理納倫德拉?莫迪(Narendra Modi)的印度教民族主義的
印度人民黨(Bharatiya Janata Party)政府，自2014年上臺以來保持了政策的連續(xù)性，
并未進行許多支持者天真地期待的市場化轉(zhuǎn)型。第二，相對于剛剛過去的一段時期以及幾乎所有其他地區(qū)的情況，
印度的短期表現(xiàn)和前景似乎值得贊賞。第三，中期表現(xiàn)也應當不錯，如果政府能夠?qū)嵤┰缫岩?guī)劃的改革的話。
這部分得益于印度蘊藏的巨大潛力。然而，第四，印度也面臨著來自外部和內(nèi)部的風險。成功絕不是理所當然。
那么，我們看看印度政府的角色。印度政府以總理辦公室為核心。它更注重管理，而非市場；更注重項目，
而非政策。印度政府沒有表現(xiàn)出任何激進私有化或重組效率低下的公共壟斷部門的傾向。
政府繼續(xù)斥巨資進行低效的補貼。事實上，不受政府控制的議會上院，至今還阻撓政府執(zhí)行正確政策所需要的立法。
這方面突出的例子是服務稅——一項將加速印度國內(nèi)市場整合的全國性增值稅。
一位既非印度人民黨也非國大黨(Congress Party)的下院議員對我說，現(xiàn)在的印度政府“在平均水平之上”。
如果與過去25年間的政府相比，他說的似乎沒錯。
本屆政府上臺之際，印度經(jīng)濟正遭遇急劇的消費價格通脹和巨額財政赤字。
得益于油價下跌，印度的通脹率已從2013年的逾10%下降至不到6%。
中央政府的財政赤字預計將從2013-14年度（2013年4月至2014年3月）的相當于國內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的4.5%，
下降至明年的3.5%。印度經(jīng)濟在2012-13年僅增長5.3%，預計2015-16年的增速將達到7.5%。
印度財政部最新的經(jīng)濟調(diào)查報告預計，盡管存在下行風險，明年經(jīng)濟增速將處于7%至7.75%之間。
按印度的標準衡量，這并不突出，但按照全球標準，卻很顯眼。
由此看來，經(jīng)濟表現(xiàn)似乎令人滿意。這種局面能持續(xù)下去嗎？
有可能，尤其是印度央行應該能在未來幾個月下調(diào)當前6.75%的利率。
此外，連續(xù)兩年季風降雨不足之后，今年即將到來的季風降雨可能會猛烈得多。
但短期的樂觀必須有度：首先，印度多年來一直不景氣的出口如今正在下滑；
第二，信貸增長已大幅放緩；第三，總投資已經(jīng)從2011-12年占GDP的39%下降至2014-15年的34.2%。
至少要讓這些因素企穩(wěn)，這一點至關(guān)重要。
印度可能在中期內(nèi)一直維持接近當前水平的經(jīng)濟增速。國際貨幣基金組織(IMF)的數(shù)據(jù)顯示，
印度人均GDP（按購買力平價算）只有美國水平的11%，而中國為美國的25%。這預示著巨大的快速增長追趕空間。
印度經(jīng)濟也相當平衡。劇烈的經(jīng)濟轉(zhuǎn)型可能不會發(fā)生：只要不出現(xiàn)危機，就絕不會發(fā)生。但各項改善都在進行中，
包括加快基礎(chǔ)設(shè)施投資、擴大對外國直接投資的開放、提高行政管理效率、公共部門銀行合并與資本重組、修訂破產(chǎn)法、
賦予各邦自行推出促增長政策的自由、通過唯一身份識別號碼系統(tǒng)發(fā)放政府援助，以及（尤其是）推行商品服務稅(GST)。
然而，印度一定不能自滿。印度經(jīng)濟已從準入受限的社會主義轉(zhuǎn)型為沒有退出機制的資本主義：
關(guān)停企業(yè)和裁員都極為艱難。后者是組織化私營企業(yè)提供的就業(yè)占到勞動人口2%的原因之一。
土地、勞動力及資本市場都高度扭曲。對國內(nèi)市場的大力保護限制了印度參與全球價值鏈的能力。
重要的產(chǎn)品市場缺乏競爭力。就連印度所夸耀的信息技術(shù)業(yè)似乎也正在失去動力。教育質(zhì)量整體較差。
總之，印度仍需進行大量改革。來自崛起的中產(chǎn)階層的壓力最終可能迫使政府推行亟需的改革。
印度還面臨另外三大風險。一是爆發(fā)直接沖突——最有可能的對象是巴基斯坦。目前看來不太可能。
另一風險是全球經(jīng)濟下滑。但只要印度經(jīng)濟運行良好，出現(xiàn)嚴重到足以破壞印度這樣規(guī)模和多樣性國家的經(jīng)濟增長的下滑，
這樣的概率似乎不大。
|
