| 高盛押注印度房地產(chǎn) |
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近日，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，高盛集團(tuán)對(duì)一家不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)商進(jìn)行了1.5億美元的投資押注，這家公司正計(jì)劃在印度的金融中心孟買擴(kuò)張業(yè)務(wù)。
據(jù)一名熟知內(nèi)情的消息人士透露，這家華爾街投行已經(jīng)同意收購(gòu)Piramal Realty的少數(shù)股份，后者是印度綜合企業(yè)集團(tuán)Piramal Group旗下的不動(dòng)產(chǎn)開發(fā)部門，這項(xiàng)投資旨在為Piramal Realty的擴(kuò)張計(jì)劃提供融資。
這名消息人士稱，Piramal Realty計(jì)劃利用這筆資金來(lái)擴(kuò)大其在孟買市場(chǎng)上現(xiàn)有的不動(dòng)產(chǎn)組合，并在該市場(chǎng)收購(gòu)更多的物業(yè)。
事實(shí)上，著迷于印度房地產(chǎn)的不是只有高盛，摩根士丹利、百仕通集團(tuán)等國(guó)際投行也前赴后繼投資印度。那么，印度房產(chǎn)投資的吸引力在何處？投資背后又是否存在風(fēng)險(xiǎn)？
投資回歸
高盛此次入股的Piramal Realty，成立于2011年，主要業(yè)務(wù)是在孟買市場(chǎng)上開發(fā)商業(yè)和居住物業(yè)，目前該公司在孟買共有占地面積超過(guò)1000萬(wàn)平方英尺（約合93萬(wàn)平方米）的項(xiàng)目正在開發(fā)中。
Piramal Realty向居住物業(yè)的買家提供了一種不同尋常的買回?fù)?dān)保，承諾如果買家對(duì)其購(gòu)買的單位感到不滿意，則該公司將會(huì)買回其所購(gòu)買的單位，價(jià)格則將比市值低5%。
據(jù)悉，Piramal Realty一直都是外國(guó)私募股權(quán)投資者偏愛的對(duì)象。在今年7月，華平投資集團(tuán)（Warburg Pincus）也已經(jīng)同意對(duì)這家公司投資2.84億美元。
在過(guò)去兩年時(shí)間里，大型投資者已經(jīng)被重新吸引到了印度房地產(chǎn)市場(chǎng)上。媒體分析，這背后的原因是該國(guó)總理納倫德拉·莫迪（Narendra Modi）推出了親商業(yè)的計(jì)劃，且印度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景有所改善。
記者了解到，印度政府在2005年通過(guò)相關(guān)法律，大幅縮減了對(duì)外國(guó)投資者投資當(dāng)?shù)夭粍?dòng)產(chǎn)的限制，從而吸引了大批投資者蜂擁涌入。在全球金融危機(jī)到來(lái)以前的幾年時(shí)間里，這些投資者在印度房地產(chǎn)行業(yè)中投入了巨額資金。自2006年以來(lái)，摩根士丹利在印度房地產(chǎn)市場(chǎng)投資了大約8億美元。而摩根士丹利的同行百仕通集團(tuán)（Blackstone）也已經(jīng)對(duì)印度房地產(chǎn)投資了15億美元。據(jù)悉，百仕通集團(tuán)收購(gòu)了普納DLF公園、孟買高塔以及Ozone集團(tuán)的住宅項(xiàng)目等。
危機(jī)過(guò)后，高盛集團(tuán)和百仕通集團(tuán)等行業(yè)巨頭已經(jīng)回歸印度市場(chǎng)，利用更好的價(jià)格環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)壓力降低的形勢(shì)達(dá)成了一些協(xié)議。
一位不愿透露姓名的房地產(chǎn)人士告訴記者，金融危機(jī)之后，印度的房?jī)r(jià)處于底位，因此很多投資者認(rèn)為，這正是抄底的好時(shí)機(jī)?！岸?，投資者相信，只要印度經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)，不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)格將繼續(xù)一路高歌”。
危機(jī)依舊
不過(guò)，不是所有人都對(duì)印度房地產(chǎn)發(fā)展保持著樂(lè)觀的態(tài)度。
根據(jù)官方數(shù)據(jù)，雖然印度經(jīng)濟(jì)增速很快，但2006年至2007的房地產(chǎn)熱潮讓諸多開發(fā)商陷入了沉重的債務(wù)泥潭。湯森路透的數(shù)據(jù)顯示，印度開發(fā)商需要4年半的時(shí)間將期房庫(kù)存轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金收入。 對(duì)在孟買之類的大城市的房產(chǎn)開發(fā)商來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在他們想方設(shè)法清理不斷增長(zhǎng)的期房庫(kù)存不僅僅是個(gè)壞消息，這同時(shí)使得負(fù)債累累的房產(chǎn)商難以將低利率的優(yōu)惠傳遞到購(gòu)房者，并妨礙了央行刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的努力：印度央行步入2015年之后，已兩次調(diào)低利率，之后可能還有多次調(diào)息。 在印度當(dāng)?shù)厝丝磥?lái)，如今的印度還在買方市場(chǎng)中?！敖衲瓿酰课輲?kù)存問(wèn)題尤為突出。”在孟買一家房地產(chǎn)公司工作的Aishwarya Zinta告訴《國(guó)際金融報(bào)》記者，半年過(guò)去了，印度房地產(chǎn)市場(chǎng)的庫(kù)存依舊很高，“很多時(shí)候，房地產(chǎn)開發(fā)商為消庫(kù)存，會(huì)主動(dòng)提出折扣”。
更糟糕的是，許多印度人認(rèn)為，未來(lái)的房?jī)r(jià)難以上漲。“當(dāng)?shù)厝撕苌龠x擇投資國(guó)內(nèi)的房產(chǎn)來(lái)尋求回報(bào)?！?span>Aishwarya 直言，“因?yàn)槲覀冇X(jué)得房?jī)r(jià)未來(lái)不會(huì)出現(xiàn)太明顯的上漲?！?span>
除了投資回報(bào)的問(wèn)題，投資者也需要仔細(xì)研究印度當(dāng)?shù)氐姆煞ㄒ?guī)。
上述房地產(chǎn)人士告訴記者，由于印度的立法和決策體系比較分散，中央和地方法律對(duì)外國(guó)投資都有重要影響。加上印度各邦經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平參差不齊，語(yǔ)言文化各不相同，這導(dǎo)致各邦之間法律存在許多差異。
另外，外商赴印度投資，既要符合印度聯(lián)邦政府頒布的外商投資法律和政策，也要符合各邦管理外商投資的法律規(guī)定。每項(xiàng)投資都需要在土地使用、環(huán)境保護(hù)、用水用電等方面獲得政府審批。 |
