投資要點(diǎn)
【本周關(guān)鍵詞】
風(fēng)電檢查、德國2012年可再生能源法案
【本周行業(yè)觀點(diǎn)】
板塊行情：本周A股各板塊全面下跌，新能源板塊下跌7.94%，在各板塊中排名中下。從近三個月走勢看，新能源板塊整體跑輸大盤，其中風(fēng)電調(diào)整最多，光伏板塊近一個多月落后于大盤；核電板塊近一個月跑贏大盤。
行業(yè)基本面：本周光伏產(chǎn)品價格繼續(xù)下跌，近兩周下跌速度加快。近一年來太陽能組件各上游產(chǎn)品及電站設(shè)備價格基本保持持續(xù)下降趨勢，目前討論行業(yè)景氣回暖仍為時過早，部分企業(yè)庫存有回升跡象，明年年初德國補(bǔ)貼下調(diào)風(fēng)險(xiǎn)仍積聚，價格未來仍將處于低位徘徊。
行業(yè)觀點(diǎn)和投資邏輯：在歐洲等發(fā)達(dá)國家地區(qū)預(yù)期下調(diào)光伏產(chǎn)業(yè)補(bǔ)貼，行業(yè)景氣度下滑的背景下，未來光伏發(fā)展重心將逐漸向亞太傾斜，但短期市場及需求無法完全切換，市場將繼續(xù)墜入谷底，未來指望價格繼續(xù)下滑到臨界所帶來的經(jīng)濟(jì)驅(qū)動性以及國內(nèi)市場繼續(xù)擴(kuò)容超預(yù)期。8月我國組件出口量下降15%，價格下降3.3%，其中對歐洲出口量下降21%，企業(yè)盈利及毛利率水平有較大壓力。我們認(rèn)為光伏產(chǎn)業(yè)鏈還將經(jīng)歷陣痛和各環(huán)節(jié)的利潤壓縮，短期組件情況好于多晶硅及硅片，我們相對看好國內(nèi)市場啟動帶來的光伏并網(wǎng)設(shè)備需求，特別是中小型的屋頂光伏系統(tǒng)有望今后在國內(nèi)得到大范圍推廣，短期利好標(biāo)準(zhǔn)化光伏逆變器相關(guān)設(shè)備龍頭。 |
